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汾酒混改靴子落地: 一杯酒里权利再分配

日期:2022年07月17日

       北京报道, 山西汾酒混改靴终于落地。 与茅台、五粮液等其他白酒企业相比, 八大名酒之一的汾酒混改进程略显缓慢。 近日, 记者获悉, 《汾酒集团混合所有制改革总体方案》已正式获批, 标志着“汾酒改革顶层设计初步到位”。 山西省国企改革备受资本市场关注, 山西杏花村汾酒集团有限公司(以下简称“汾酒集团”)是山西省国企改革的“排头兵”。 山西的国企, 已经成为各方关注的焦点。 其中, 《华夏时报》记者注意到, 汾酒混改方案主要集中在整体上市和经销商入股的股权激励等方面, 并表示决心在三年内实现100亿元的销售目标。 此前, 其他白酒企业的混改无非是从外部引进战略投资者, 对内实施股权激励。 目标虽定, 但后续是否彻底完成、是否有效,

是检验混合所有制改革成功与否的重要考核标准。 混合所有制改革的几个可能方向 近日, 据《山西日报》报道, 《汾酒集团体制机制改革总体推进方案》及其子方案(又称“1+35”方案) 系统), 其中之一已被引入。 不过, 该计划的具体内容尚未向公众披露。 对此, 《华夏时报》记者采访了汾酒的相关负责人, 对方也表示目前还不能透露具体方案。 之所以没有对外公布该计划的具体内容, 一位不愿具名的业内人士直言, 可能是因为公司上报的内容和审批的内容相差很大。 “混改最难的部分是各方利益的平衡——政府、国资委、投资者、管理层、职工持股协会等。” 星亿互动董事长金玉峰接受《华夏时报》快报记者采访。 不过, 虽然汾酒并未对外公布, 但一位知情人士向《华夏时报》记者透露, 汾酒混改主要是整体上市、战略投资者引进和经销商持股等。 事实上, 关于汾酒的混改之风已经吹过, 汾酒也通过实际行动向外界展示了混改正在提前试水。 近日, 汾酒集团旗下另一家混改公司——象屿汾酒(福建)销售有限公司正式成立。 关于象屿汾酒公司的成立, 汾酒集团高管、山西汾酒股份有限公司副董事长兼总经理常建伟表示, 汾酒集团本着开放、共享的理念, 希望激发 通过混合所有制改革发挥各方面潜力, 提高汾酒市场竞争力。 , 共享利益, 共担风险, 伙伴结成命运共同体, 融合发展, 聚势能。 本次混改引入的战略投资者中, 象屿集团旗下投资企业象屿酒业持股56%, 汾酒集团和福建省烟草海盛投资管理有限公司共同持股29%, 其余社会资本持股。
        合计持有15%。 %。 值得注意的是, 与前两次混改相比, 汾酒具有绝对的控股优势, 汾酒主导合资公司的运营, 同时通过员工持股等方式激励团队。 成立的象屿汾酒公司由象屿酒业组成行业负责, 汾酒只是参与。 据悉, 象屿汾酒公司的控股方为象屿集团,

该集团是中国企业500强之一, 在福建省拥有多个产业布局。 作为福建省重点大型企业, 象屿集团在福建省优势突出, 经营6年的象屿酒业也成为福建综合性名酒品牌运营商。 最大的阻力是什么? 《华夏时报》记者发现, 这是汾酒深化国企改革、发展混合所有制经济后留下的第三个市场级混改主体。 事实上, 2014年以来, 汾酒混合所有制改革的步伐并未停止。 2014年6月, 山西汾酒定制创意公司成立, 汾酒销售公司持股51%, 新经销商持股49%; 2014年9月, 汾酒销售公司在上海成立, 试点混合所有制改革, 国有股比例降至40%, 引入经销商、金融投资者、管理团队持股。 至此, 汾酒华北、华南、华东、华中、山西5个营销区域中, 已经有3个区域涉及混改。 虽然试水多次, 但这次官方混改还是特别有意思。 毕竟, 与同行相比, 曾经属于一线酒企的老八家老牌酒企之一的汾酒, 重组已经来不及了。 2014年12月末, 老白干酒发布定增公告, 拟向5名投资者发行不超过3500万股普通股, 募集资金总额不超过8.25亿元, 用于偿还银行贷款 并补充营运资金。 与此同时, 茅台、五粮液、沱牌舍德也相继跟进重组。 汾酒是中国香型白酒的典型代表。 公司从2014年开始尝试混合所有制改革道路, 2015年公司业绩初见成效,

2016年持续回升。2017年, 国企改革的序幕正式拉开。 同时,

包括汾酒在内的山西省22家国企全部被划入山西省国有企业, 即以汾酒为代表的山西国企改革由管资产转向管资本。 . 值得注意的是, 汾酒的混改并非一帆风顺。
        白酒分析师蔡雪飞在接受华夏时报记者采访时表示, 汾酒混改最大的问题是传统国有体制管理时代的改革和效率问题。 在社会资本和区域经销商持股水平上, 最早入股的经销商是剑南春和衡水老白干, 但当时争议很大, 因为经销商最终没有获得实际参与权, 导致经销商入股后缺乏积极性。 汾酒对混合所有制改革的抵制也是如此。 作为传统的国有企业, 它受到地方政府的大量监管。 混改后, 汾酒各利益相关方的参与是混改的最大阻力。 值得注意的是, 去年2月, 山西省政府积极推进国资改革。
        汾酒集团与山西省国资委签署了2017年至2019年3年经营期限责任书, 具体包括:2017年、2018年、2019年营业收入(酒精)增长目标是30%、30%和20%; 3年利润(酒类)增长目标分别为25%、25%、25%; 到2019年, 酒类收入将达到100亿元。 目前,

按照酒类收入排名, 汾酒的行业地位不低于第七。 “应该说汾酒能实现100亿元的目标。主要难点在于, 汾酒能否完成高端产品的工艺, 同时能否在两条产品线上实现突破。 杏花村和竹叶青。” 蔡雪飞接受《华夏时报》记者采访时表示, “实现百亿目标的内在障碍必须完善整个产品体系、经销商服务体系和全国基地市场建设。 加强香精市场主导地位等, 百亿汾酒必然伴随全国。 因此, 障碍在于企业能否匹配国有化进程的资源设置, 包括人力资源、品牌资源等。外部障碍来自于整个一线名酒的全国布局带来的竞争压力, 渠道的下沉。 的确, 山西汾酒作为白酒界的“汾老大”, 目前拥有“杏花村”、“竹叶青”、“汾”三个驰名商标, 曾与茅台不相上下。 上市20年来, 业绩一直不尽如人意, 由于制度和运营效率等原因, 公司的销售从未完成全国布局, 仅以“本土龙头”的身份排在第二梯队的第二位。 白酒行业整体复苏的背景下, 山西汾酒业绩回升缓慢?业内人士指出, 发展缓慢、营销能力差是汾酒公司被挤出国家级大型酒企的重要原因。 汾酒也在暗中发力, 据汾酒对外披露, 2016年汾酒全省收入占比56%, 随着山西经济复苏, 个人和企业消费增长 以及主流消费价格的上涨, 汾酒作为龙头受益最大。 汾酒在低端市场与国产品牌竞争, 博芬凭借高性价比、品牌力和规模效应具有优势; 它在中高端市场与国外品牌竞争, 主要是在薄弱的山西北部市场。 并加强山西北部市场开发, 近三年20%-30%的增速高于全省。 同时, 公司积极下沉渠道, 实现全省1100多个乡镇的全面覆盖。 不过, 另一个仍然值得注意的问题是汾酒混改提到的整体上市问题。 蔡雪飞认为, 汾酒整体上市的主要风险来自于资产整合。 “在山西省政府的领导下, 应该说整体上市是肯定的事情, 唯一值得关注的就是汾酒能否在整体上市前完成相应子公司的现代金融, 包括税收过程、生产和销售核算问题, 涉及很多历史问题,

负担很重。”

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